论文 中国式影子银行的问题与监管

论文

中国式影子银行的问题与监管

摘要：“影子银行”是一个游离于传统监管体系之外的地下金融体系，但是不受监管的它，却占据了国内新增贷款数额的半壁江山，相当于GDP两成，国内一半以上资金通过“影子银行”流动。它是中国缺少银行照顾的中小企业的生命之源，它所能产生的巨额利润，让作为“共和国长子”的国企们趋之如骛，影子放贷机构当中有90%为国有企业。一旦大面积出现问题，它将给中国金融体系安全带来巨大打击。然而由于影子银行的存在对经济发展存在着一定的正面，不能一味将其堵上，而应合理引导、监管。

关键词：中小企业，国企，融资，贷款，利息，房地产泡沫

据央行调查统计司最新数据，2002年到2011年，国内社会融资额由2万亿增至12.83万亿元（注：无特殊说明，单位均为人民币），而银行信贷占比却由91.9%降至58%。短短数年，资金疯狂向其他平台运动，股市、债市、信托公司、保险公司、基金、PE、小额贷款公司、担保公司等等，蔚为壮观，“影子银行”大行其道。肖钢认为，银行以资金池运作理财产品，产品期限错配，发新品偿付到期产品，本质上就是庞氏骗局，理财产品资金流向和透明度都有很大问题。他直言理财产品等“影子银行”是金融业未来5年的最大风险，呼吁加强管理。

影子体系之所以在国内得以发展壮大，出于多种原因。

我国正规金融领域的利率受到严格管制并保持在狭窄的区间内。因此，银行更愿意贷款给可以指望其偿还资金的大型国有企业。银行几乎没有贷款给私营企业的动机，因为它们无法收取更高的利息，以弥补贷款给通常抵押较少的机构的较大风险。然而民营企业如今在经济活动中所占比重超过了国有企业，但它们仅能获得官方融资的30%至40%，不得不在地下市场付出更高代价来获得资金。在我国99%的企业是中小企业，他们对GDP的贡献超过60%，对税收的贡献超过50%，提供了80%的城镇就业岗位和82%的新产品的开发，但是他们依然11 汉妮·桑德尔，《中国的“影子银行”》，《金融时报》，2011/4