2008-2012年华谊兄弟财务报表综合分析

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华谊兄弟2008-2012年度报告分析

一、 中国电影电视剧行业分析：

1. 行业的经济周期：电影电视剧行业（以下简称影视剧行业）属于非周期性行业。而从中国统计年鉴了解到的数据显示，中国过去几年的总票房收入持续快速的增加，国内电视剧产出与播出量维持在稳定水平。在2008年金融危机以及2009年欧债危机的双重利空背景下，中国影视剧行业并没有随着经济下滑而下滑，相反，电影业反而保持了更加高速增长的态势，中国电影总票房从2008年的40.41亿元增加到2012年170.73亿元，5年来增幅为322.50%，中国电影总票房一跃成为仅次于美国的全球第二大电影市场。

2. 行业的生命周期：公司所处的电影行业主要为消费者提供电影这一偏中高端的文化消费品。作为非日常必需品，电影的主要消费群体以中高收入消费者为主，正向的需求收入弹性较高。在经济增长时，居民的收入水平提高，用于文化方面的支出相应增加，电影市场繁荣；而在经济衰退时，居民的收入水平虽有所下降，但受消费习惯的影响，电影消费群体用于电影方面的支出并未同步减少，电影市场并不会必然同时陷入低谷甚至还可能出现增长。目前，随着中国经济总量的稳步增长、城镇化进程的逐步推进、大众精神文化需求的井喷式增长以及国家对电影产业扶持力度的日益加大，电影产业的发展有了足够的支撑，中国电影市场所蕴藏的潜力正在逐步释放（刘汉文，2012），我们有理由判断，中国电影产业是朝阳产业。同时，从统计年鉴的数据可以看到，中国电视剧年播出数稳定在23万到24万部。而由于每年中国电视剧批准播出数仅占电视剧产量的一般不到，可见中国的电视剧市场是一个竞争较为充分、市场规模比较稳定的市场，因此电视剧产业既不能算朝阳产业，也不能算夕阳产业。而随着近年来网络视频媒介的重要性日益突出以及网络视频公司逐步介入电视剧行业，电视剧行业势必进行结构转型，谁能抓住更新的潮流和更新的标准，谁就能在这一轮竞争中尝到甜头。

3. 行业的产业链：影视剧行业属于服务业，属于国民经济下游，最大的特点是受众面非常广泛。其上游相关行业主要是建筑业（影城、影视基地建设）、信息产业（拍摄设备、处理软件、高新技术设备）等；其下游相关行业主要是广告业、轻工食品业（影院周边的食品店）、专业服务业（广告印刷、媒体与传播）、旅游业（影视基地）等。

4. 行业的竞争格局：电视剧行业竞争较为充分，市场大小稳定在一定水平，经过多年的迅猛发展，电视剧行业的市场化程度已经很高。精品电视剧的细分市场依然呈现供不应求的状况，但仍然无法完全避免整个行业竞争加剧所可能产生的系统性风险，不排除网络媒介革新会引起新一波发展潮流。而在电影行业中，中国的电影公司数量控制在15-20家左右，其中市值较大的约3-4家，参照美国的电影行业架构来说，中国的电影行业架构仍处于一种偏向散乱的状态，各种电影公司的出品品质参差不齐，有待进一步通过兼收并购等手段来完善；同时中国的进口影片受制于政策只能由一家国有企业来引进，相信随着党中央简政放权思想的落实，各大电影公司会逐步掌握进口影片的权利。如果更多的影片竞争相同的档期，将不可避免地出现上映日期难以协调、观影人群分流的竞争新局面。

5. 行业的供需分析：①电影的门票价格在全国是稳定在同一个价格上的，不会因为看的人多或看的人少而变化，因此票房收入主要就依靠观影人数来决定，在国际经济危机的背景下，民众的释放压力的需求也成了助长电影总票房的催化剂；而当经济增长时，民众收入增加，也增加观影人数；而且随着城镇化的推进，电影院线将会迎来二三线城市及农村的观影人群。同时从国产电影票房与国外电影票房的结构来看，国产电影仍然有很大的发展空间，因此电影行业处于供不应求的状态。②电视剧行业如今是供大于求，每年播出量只有产出量的一半，电视剧质量良莠不齐，因此如果在众多电视剧中脱颖而出是企业在电视剧市场中保持竞争力的关键。而电视剧的收视率决定电视台广告收入进而决定电视剧售价高低，因此民众的偏好对公司的电视剧产品是决定性因素。