2013-2014年交通运输行业分析报告

2013-2014年交通运输行业分析报告

目 录

一、交通运输行业概况及宏观经济 ........................................................ 4

1、板块盈利增加，交运指数走势良好............................................................... 4

2、全球经济年景平稳、复苏节奏缓慢............................................................... 5

二、航空篇 ................................................................................................ 6

1、弃价保量基础上，需求增速显著好转........................................................... 6

2、除南航外，其余航加大运力投放................................................................... 8

3、2014年人民币升值对汇兑收益影响较小...................................................... 9

4、2014年油价下跌将贡献小额利润................................................................ 10

三、机场篇 .............................................................................................. 12

1、旅客吞吐量略有好转，货邮吞吐量稳定低位运行..................................... 12

（1）白云机场：增速出现不同程度的回落 ............................................................... 13

（2）厦门空港：增速显著提高，继续维持高位 ....................................................... 13

2、2014年旅客吞吐量增速或将达11.5%，自贸区助估值提升 .................... 14

四、航运篇 .............................................................................................. 15

1、干散货航运市场供需分析—BDI缓慢上行，市场继续向好 ..................... 15

2、油运市场供需分析—运力供给有所加大，市场仍不容乐观..................... 18

3、集装箱运输市场供需分析—供需小幅改善，市场弱平衡......................... 19

五、投资策略与重点公司简况 .............................................................. 22

1、投资策略......................................................................................................... 22

（1）航空：票价企稳，需求提升 ............................................................................... 22

（2）机场：业务将稳健增长 ....................................................................................... 23

（3）航运：供需逐渐好转，行业拐点即将到来 ....................................................... 23

2、重点公司简况................................................................................................. 24

（1）中国国航 ............................................................................................................... 24

（2）厦门空港 ............................................................................................................... 25