【股票技术分析】技术分析与基本面分析的验证关系

在证券投资市场中,目前中国比较主流的分析方法有基本面分析、技术分析。至于哪一种方法更有用,两种分析方法的信徒一直争论了百十年,甚至相互质疑否定对方的存在价值。那么,这两种分析方法真的是水火不容吗？

【股票技术分析】技术分析与基本面分析的验证关系

【核心提示】在证券投资市场中，目前中国比较主流的分析方法有基本面分析、技术分析。至于哪一种方法更有用，两种分析方法的信徒一直争论了百十年，甚至相互质疑否定对方的存在价值。那么，这两种分析方法真的是水火不容吗？

其实，不论哪种分析体系都有其独特的优势和盲区。例如，基本面分析在对市场整体的较长周期走势的把握上比较适用，但是对于短周期的把握和买卖时机方面则有所欠缺；而技术分析在对相对较短的周期中更加适用，同时对于买卖时机的把握特点，若是把技术分析和基本面分析相结合使用应该是相互弥补的一种组合。

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如何真正有效的使用两者之间的组合呢？

一、基本分析与技术分析

技术分析的核心内容是——分析证券市场的市场行为表现而推测未来的趋势走向；而基本分析的本质则是——上市公司的经营状况和经营业绩决定股票价格走势。技术分析和基本分析有内在的关联性。我们可以从三个方面来理解。

1.经营状况反映股价的长期趋势走向

长期的股价趋势走向是企业经营情况的真实反映，股价的上下波动就是围绕其实质价值而产生的。股价未来的变化将是公司的内在价值变化的体现。

证券市场之中的价格是对企业本身的实质价值更好的体现，它是众多投资者共同投票、共同评价的结果。对于一个困难重重，经营上大幅亏损的公司而言，其实质价值甚至可能会低于帐面资产（包括有形资产和无形资产两部分）价值，而对于一个发展前景很好、业绩优良、成长性很高的公司而言，其实质价值则可能远大于帐面资产价值。

股价围绕实质价值上下波动，而不会根据帐面价值进行所谓的价值回归。

2.业绩提升是股价上涨的核心原动力

当一家公司的经营业绩大幅上升时，未来的股息收入也会大幅增长，根据现金流贴现模型计算，则公司的实质价值也会增加，从而使二级市场股价的长期水