论寿险产品创新的风险及其管理(1)

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ＦｉｎａｎｃｉａｌＰｒａｃｔｉｃｅ

论寿险产品创新的风险及其管理

孔月红１

（１．湖北经济学院，湖北武汉

雷生茂１夏龙２

４３００７１）

４３０２０５；２．中国人民银行武汉分行，湖北武汉

摘要：寿险产品创新的风险有的源自于寿险公司自身，属非系统风险的范畴；有的却是宏观经济与法律环境造成

的，属于系统性风险。对于前一类风险，寿险公司可以通过严格规范自身内部管理，提高经营水平来防范和化解；但对后一类风险，却有赖于整个经济与法律环境的完善。因此，对寿险产品创新风险的管理应从宏观、微观两方面入手。

关键词：产品创新；市场风险；风险补偿机制中图分类号：Ｆ８４０．６２

文献标识码：Ａ

文章编号：１００９－３５４０（２００７）０４－００４６－０００２

产品创新是保险业创新的基础与核心。寿险产品的创新是保持寿险业持续快速增长的重要手段，但是，目前我国寿险产品创新乏力却是不争的事实。在困扰寿险产品创新的众多要素中，缺乏对产品创新风险的清醒认识及相应的风险转嫁与补偿机制是重要的原因之一。

一、寿险产品创新风险及其成因分析（一）利差损风险

利差损风险是指寿险产品预订利率高于市场利率而给寿险公司造成损失的不确定性。寿险产品期限长，利率在十年、几十年期间内变化可能很大。以我国情况为例，１９９６年来央行连续８次降息，一年期存款利率从９．１８％下调到２００４年１０月加息前的１．９８％；寿险保单预定利率随之从１９９６年前的最高１０．２％左右，下降为低于２．５％的水平，这必然导致１９９９年前我国寿险公司所开发并出售的固定利率高达８％、６．５％、

似，即寿险定价的精算人员所建立的费用模型同样也有可能产生模型风险、系数风险和随机波动风险。第二个原因主要源于通货膨胀。寿险公司的各项费用开支都会随时间的推移而增长，但是，寿险产品的期限通常都较长，因此，费用率的确定应注重考虑通货膨胀因素，如果对这一因素估计不足，费差损风险就有可能产生。

（四）市场风险

１．滞销风险。这里所说的滞销风险，主要是指寿险

公司因为对保险市场的调研不充分，对市场需求把握不准确，开发出的险种不能真正符合客户需要而给保险公司经营决策带来的风险。这一风险的发生会使寿险公司浪费开发成本、错失市场机遇，造成经营策略失误，从而使寿险公司在激烈的市场竞争中失去先机。

２．投资风险。寿险公司在新险种的设计过程中，尤

其在销售过程中，为了增加该险种的吸引力，一般都承诺投保人以较高的投资收益率，在分红险与投资连续险中更是如此。如果寿险公司的投资收益不能达到人们的预期，则有可能引发大量退保行为，这一点在我国寿险市场发展中得到了印证。如２００４年，国内多家寿险公司的分红险都不同程度地卷入了退保风波，导致这一事件的直接诱因就是２００３年实际分红率大大低于人们事先预期水平。

５％，并以复利计算的传统型固定利率产品面临着巨额

的利差损问题。

（二）死差损风险

寿险创新型产品定价中另一潜在的风险因素是发生死差损风险，即在生存保险中，实际死亡率低于预定死亡率，而在死亡保险中，实际死亡率则高于预定死亡率，致使保险金支出增加，从而给寿险业务带来亏损风险。从我国寿险业的情况来看，在２００６年元月启用新中国人寿保险业经验生命表（２０００－的生命表（《

）前，国内寿险业所使用的是１９９３年编制的第２００３）》

一张生命表（《保险业经验生命表（１９９０－１９９３）》），而第五次人口普查显示，我国人口平均预期寿命已达７１．４岁，较１９９０年提高了２．８５岁。启用新的生命表前，寿险公司所设计的生存保险险种存在明显的死差损风险。

（三）费差损风险

对于寿险公司而言，费差损有可能来自于两个方面。第一个方面的原因与死差损产生的第一个原因类

３．被模仿的风险。在保险产品创新的过程中，保单

上关于保险责任范围、保险价格、险种的设置都必须以文字进行清晰的描述，并进而公示投保人知晓。文字的这种开放性使得对保单条款进行的任何创新性改动都极易为竞争对手所知，且极易被对方模仿，同时，模仿者还不必为此付费。尤其是在我国，由于知识产权特别是以文字表现的产品的知识产权的归属不易识别，从而导致目前还缺乏对寿险公司创新成果进行保护的有效手段。寿险公司花费大量成本开发的新险种，在较短的时间内就有可能被竞争对手模仿，这使得保险公司开发成本难以收回，也会挫伤其开发新产品的积极性。

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２００７年第４

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