人民币汇率变动通过物价对我国经济稳定性的影响

财金之窗

人民币汇率变动通过物价对我国经济稳定性的影响

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（武汉理工大学

熊丽莎

武汉

管理学院，湖北430070）

摘要：随着人民币汇率浮动幅度的扩大，汇率变动对国内物价水平的影响程度日益引起人们的关注。本文对我国物价和经济现状进行了简述，阐述了汇率变化对物价水平的影响渠道，最后分析了人民币汇率升值通过国内物价对经济稳定性所产生的影响。

2．货币工资机制

人民币升值，带动进口品价格下降，会推动居民生活费用的下降，从而导致在名义工资不变的情况下，实际工资上升，企业会倾向于降低工资收入者的名义工资或减缓名义工资的上涨速度，较低的名义工资会进一步推动企业生产成本和居民生活费用的下降，如此循环不已，最终使出口商品和进口替代品乃至整个经济的一般物价水平下降。

关键词：人民币汇率；物价；通货膨胀；经济稳定性

Abstract:WiththeincreasedchangeofRMBexchangethedomesticpricelevelcausedbythechangeofratemadeanimpactofthegrowingattention.paperdescribestheactualityofDomesticPriceChineseeconomy,andpointsouttheinfluencechan-betweenthechangeofexchangerateandpricelev-atlastanalysesappreciationoftheRMBexchangeimpactthestabilityforeconomicthroughdomes-price.

3．货币供应机制

我国的国际收支从1999年开始出现经常项目和资本与金融项目的双顺差，为稳定人民币汇率，中央银行的外汇储备和基于外汇占款而投放的基础货币迅速增加，国内外对人民币升值的预期持续上升，强烈的升值预期反过来更吸引了国外大量投机资本的涌入，进一步加重了央行购入外汇、投放基础货币的压力，形成了国际收支顺差～人民币升值预期～资本流入～人民币进一步升值预期的恶性循环。货币供给的持续增加加大了物价上涨的压力。

Keywords:RMBexchangerate;commodityprice;in-ofeconomy

一、人民币汇率和物价的现状分析

自2005年7月21日人民币汇率实行有管理的浮动汇率制改革以来，人民币对美元汇率从8.27开始到2009年2月的6.

4．收入机制

人民币升值有助于扩大进口，抑制出口，贸易顺差的下降会降低总需求，从而导致本国的收入减少和物价水平的下跌。汇率改革后，我国对外贸易已经开始呈现出口增速放缓、进口增速加快的趋势，汇率影响已初步发挥，随着人民币升值对进出口作用的逐渐发挥，我国的贸易顺差将逐步缩小，在内需无法快速提升的情况下，势必影响我国的经济增长速度，从而减缓物价的上涨。

83，累计升值了17.4%左右。与此同时，2007年全年我国居民消费

价格指数（CPI）上涨4.8%，2008年全年CPI上涨5.9%，涨幅比上年提高了1.1个百分点。

一些研究认为汇率升值或贬值对国内物价、就业、进出口、经济发展以至国际关系均产生了重要影响，人民币加速升值很可能是抑制通胀最有效的办法，目前人民币实际升值幅度比人们预期的潜在升值空间小得多，人民币升值缓慢实际上进一步强化了升值预期，并为境外投机资本涌人中国提供了有力的刺激。一旦人民币升值到位或基本到位，这种投机性资本流入会立即停止，国际收支顺差和央行的基础货币投放也将相应减少，这有助于从货币层面抑制经济过热和通胀。

因此在我国人民币持续缓慢升值和物价不断上涨的现实情况下，分析汇率与物价之间的关系，对稳定国内物价、促进汇率制度改革、维护经济金融稳定有很强的现实和政策意义。

二、人民币汇率变化对物价水平的影响渠道

5．替代机制

人民币汇率变动也能通过影响国内进口替代品的价格，间接影响消费品价格。人民币升值降低了进口品价格，国内消费者将用进口品替代国内近似产品消费，使国内进口替代品的需求下降，从而有助于国内一般物价水平的下调。

6．预期机制

在预期人民币将持续升值的情况下，生产者把升值预期纳入特殊的生产成本，把升值对物价水平可能的负面影响纳入生产函数，进而影响生产的积极性；消费者因本币的升值预期而倾向于减少消费。这两方面的共同作用使得社会总需求相对不足，物价水平趋于下跌。

1．生产成本机制

在我国的进口品中，能源、原材料、燃料等初级产品占很大比重，人民币升值，有助于带动进口原材料和中间品价格的下跌，从而有助于降低国内企业的生产成本，从而带动一般物价水平的下跌。

7．债务效应

人民币升值后，偿还同等数量外债所需的人民币会减少，从而有助于减轻外债负担，提高国内有效需求，总需求的增加对国内物价水平具有潜在拉升和推进效应。2006年末我国外债余额为3230亿美元，人民币相对美元每升值1%，就会减轻外债负担

2009年6月SpecialZoneEconomy特区经济63