财务管理复习提纲

第一章 财务管理总论

财务管理的内容P3

（一） 财务活动：筹资活动、投资活动、资本营运活动、分配活动。

（二） 财务关系：外部财务关系，内部财务关系

财务管理目标主要观点（注意优缺点）P6-8

（一） 利润最大化；优点：1、直接反应创造剩余产品的多少。2、一定程度上反映经济效

应的高低和社会贡献的大小，利润是企业补充资本，扩大经营规模的源泉。缺点：1、没有考虑资金的时间价值。2、没有考虑风险因素。3、不能放映创造利润与投入资本关系。4、易导致企业短期行为。5、会计利润只考虑了债务成本忽略了股本成本。

（二） 资本利润率或每股收益最大化；有点：克服了利润最大化不能将实现的税后利润与

其投入资本相比较的缺陷，很好的贯彻了成本——效益原则。缺点：为考虑资金的时间价值及风险因素，易导致企业短期行为。

（三） 股东财富最大化；优点：1、概念清晰，可用股票市价来计量；2、考虑了资金的时

间价值3、科学的考虑了风险价值4、在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为。5、股东财富容易量化。缺点：1、适用范围受限制。2、不可控制性原则。

3、不符合理财主体假设

（四） 企业价值最大化（在企业价值最大化的前提下兼顾社会责任）；优点1、考虑到取得

现金收益的时间因素和投资的风险价值2、反映了资产保值增值的要求3、克服企业在最求利润上的短期行为4、有利于社会资源的合理配置。缺点1、未来收益及风险多包含着不确定的因素，难以准确地对企业价值进行计量2、非上市公司企业价值难以计量3、不能直接反映企业当前获利能力。

目标实施与代理问题

（一） 股东与经营者P9

股东与经营者之间代理关系产生的主要原因是资本所有权与经营权的分离。

股东与经营者目标函数不一致具体表现：股东的目标为实现资本的保值、增值，最大限度地提高资本收益，增加股东价值，表现为货币性收益目标。经营者的目标是最大限度的获得高工资和高奖金，表现为货币性收益与非货币性目标。

解决股东与经营者之间的矛盾与冲突的措施主要有：

1.消除财务信息的不对称2.完善公司自理结构3.改进激励与约束机制4.改变业绩评价方法

（二） 大股东与小股东P11