股指期货投资策略及方法

详细介绍股指期货投资策略及方法

盂 映到贷款利率水平上，运用利率定价覆盖档案，培育和强化农村企业信用意识；二 风险成为农村信用社的必然选择。

提要本文详细地探讨了股指期 货的三种投资策略及具体方法. 关键词：股指期货：国债期货：套期保值 中图分类号： 8文献标识码： F3 A

是建立农户信用调查体系，善农户评级完

借 ( )五农村信用社日趋严格的信贷管授信系统。助已有的农户经济档案和资相应增加农户用、还款情况理模式与农户小额信用贷款需求趋势相信评定记录，

并在此基础上形成一整套完整的矛盾。是农户小额信用贷款责权利不对的记录，一称。由于农村信用社对农户小额信用贷款农户信用档案，吸纳个人征信系统的经 实行“发放、清收”责任包干制，谁谁的对验，制定符合农户实际的定量与定性相结

目前，有关股指期货的各种技术准备工作已基本就绪。股指期货推出后，将

不能到期收回贷款的信贷人员采取责任合的分析评价体系，建立农户信用评分系清收措施，信贷人员在对众多农户不能做统，评定情况进行动态管理，时调整 对及 出准确评级授信及不可预见风险的情况信用等级和授信额度，根据信用等级执并让下，为规避风险和自身利益，慎贷心理加行不同的利率档次，高等级农户得到实大，影响了农户小额信用贷款的发展；二惠，以充分发挥利率的杠杆调节作用。

改变以前只有股价上涨才能获利的盈利 模式。具体而言，股指期货的投资策略和方法主要有三种：首先，有股票现货多持

头的投资者可以通过卖出股指期货实现套期保值的目的：其次，如果投资者对股指的预测充满信心，且有较强的风险承 受能力和严格的止损计划，则可以增加

是农村信用社实行绩效考核的重点主要

( )三改进农户小额信用贷款管理办

放在存贷款净增额、收贷、收息比例等指法。一方面创新运作机制，降低经营风险。 标上，利益的驱动下，贷人员在贷款农村信用社要探索并推行联保贷款和建在信营销上，重对能够提供有效担保抵押的立农户小额信用贷款联保基金等方式，注优农户进行贷款支持，约了农户小额信用化农户小额信用贷款营销方式组合，信制对贷款的发放。

风险

暴露的头寸，利用股指期货的杠杆效应使利润最大化；最后，投资者可将资 产在国债期货和股指期货之间进行分

用程度高、还款有保障的农户，可采取发

配，以增加投资的收益。本文结合实例说 明上述三种策略和方法的具体应用。 一

( )间借贷冲击了农户小额信用放抵 ( )贷款和授信的组合贷款，持六民 质押保

贷款的拓展。抵押担保不足使得部分专业农户小额信用贷款的活力，支持农村经济大户和涉农中小企业不得不寻求正规金大户有充裕的资金上项目，发展生产：另 融机构以外的融资渠道。民间借贷具有而 ~

、

利用股指期货进行套期保值

如果您目前持有一个获利颇丰的股 票现货头寸，但股票指数已经上升到很高的点位，您认为未来 3个月可能出现 一

方面创新操作模式，供政策支持借提

“、、”特点，贷期限比较灵活，鉴下岗失业人员小额担保贷款的经营模短频快的借 借款操作手续简便易行，应农村生产资式，即国家建立担保基金和贴息机制，适对金的需要。据对五河县部分乡镇 1个农户申请的农户小额信用贷款， 8户由担保基

轮下跌。您持有 10元的沪深 30 6万 0

成分股和4 0万元的货币市场工具。您希望降低股票的配置比例，增加货币市场 工具头寸。但您不想清算自己的沪深 30 0成分股组合，因为目股票现货市场上前只有一个巩固形态，并没有出现一个明 显的下跌趋势。以您可通过出售沪深 30 0股指期货来降低股票的配置比例。假设此时股票现货市场上沪深 30指数是 0

体工商户和企业及 2 O户农户进行抽样调金担保，村信用社按担保基金的一定比农 查，0 9年四季度，查对象共发生民间例放大后按正常的贷款条件和利率发放 20调

借贷 238万元， 7.同期借入的金融机构贷贷款。另外，由政府根据农户、农村中小企 款为 2 9万元，间借贷的资金补给已超业等不同类型和条件确定贴息比例，强 0民增

过了正规金融机构贷款。 三、展农户小额信用货款的建议发

政策扶持的明确性；时，行国家对农同实

村信用社农户小额信用贷款税收优惠政

( )顿信用环境，建良好的农村策，用经济手段支持和引导农村信用社一整构利

金融生

态环境。是通过开展农户小额信发放农户小额信用贷款的积极性，好信一做

340点，期货市场上的交易价格是，0 350您卖出一份 3,0点，个月后到期的股 指期货合约，一份股指期货合约的价值 为 30×O= 0万元。 50 30 15

用贷款创建信用村、评比信用户等活动，贷支农工作。 促使农户树立“信用就是资本，无信不立” 的信用观念；二是要加快社会诚信环境建 一

( )四建立风险分散和风险补偿机制。 是强化目前各种农民协会的作用，过通

设，努力改善信用状况，于不守法、诚增加对农民的产前、中、后服务，强对不产产增信的农户，行联合抵制和制裁；是要对市场的分析、实三预测功能，农民提供必为进一步加强对信用观念的宣传，强全社要的技术、息咨询服务，分散的农户增信将会的诚信意识。 组织起来形成一个风险共担的利益共同 ( )快推进农村信用信息动态管体，同抵御市场风险：是由政府建立二加共二

随后股票市场出现了下跌，合约到期时沪深 30现货点数是 36 0 00点。您在股票市场上的收益率为一0 ( 6— 1%(3 0 0

30) 40, 40/ 0)货币市场头寸的收益率为 3 2%。下面我们分别计算消极管理即不进 行套期保值、持有期货空头头寸和在现货市场上重新配置资产等三种不同资产组合 3个月后的价值 (不考虑股票、期货和货币市场交易的手续费)。

理系统建设，构建层级分明的信用评估体专项风险补偿基金，因各种自然灾害等对 系，进农户小额信用贷款持续发展。一风险形成的贷款损失，促由政府给予适当补

是开展农村企业信用体系建设，以人民银偿，尽可能地减轻农信社的贷款风险。 行建设企业信用数据库为基础，将尚未与 (者单位：国人民银行蚌埠市中作中 银行发生贷款关系的农村企业建立信用心支行 )

() 1没有进行套期保值的组合价值：

《作经济与科技》 2[合 00年 6月号下(第 3 5 )总 9期