中信建投-新钢股份-600782-崛起中的中部钢材精品基地-100629

7月2日机构研究报告

新钢股份

上市公司调研简报

公司生产设备和产能情况 炼铁设备：

有高炉7座，其中：2500M3高炉2个，1050M3高炉3个，400M3高炉2个。炼铁产能850万吨。 炼钢设备：

转炉5座，其中：210T转炉2座，100T转炉3座，炼铁产能约900万吨。 轧钢设备：

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中板生产线一条，产能170万吨（技术改造后从120万吨提升到170万吨）； 厚板生产线一条，产能120万吨； 1580mm热轧生产线一条，产能300万吨； 另外还有棒材产能60万吨，线材产能160万吨； 金属制品产能20万吨。

公司目前订单充足，库存压力不大

公司对今年钢材市场判断准确，4月份果断将产成品库存进行处理，所以目前产成品库存压力并不大。 另外，公司的订单也比较饱满，生产线安排也比较满，从最近的情况看公司订单已经排到了7月份，这一点我

们从公司热轧生产线的参观中得到了印证，新建的1580热轧厂目前产量能达到1万吨/天，合年产量350万吨，已经远超过设计产能。

未来产品升级主要为冷轧和电工钢产品

公司未来产能扩张空间不大，09年1580mm热轧生产线建成投产之后，今年1月已经全部达产，目前月产量约30万吨。而其他生产线的产能提升不会太大，所以未来公司在产品总量上不会有太大的提升，主要的产品结构升级就是正在建设的冷轧和硅钢生产线。

公司1550mm冷轧生产线正在建设，预计2010年7月投产，2011年达产，设计产能120万吨。

硅钢生产线1期工程要到2010年底投产，设计产能17万吨，2期工程要到2011年6月份投产，产能23万吨，建成之后公司电工硅钢产能总计将达40万吨。 铁矿石自给率不高，运输成本问题还有待解决

公司铁矿石使用方面，进口矿大概占65-70%左右，其中长协矿比例约50%，目前长协矿价格同三大供应商按季度谈，公司表示今年会加大周边地方矿的采购力度。

股份公司目前拥有良山和铁坑两个矿山，年产铁精粉40万吨，但是这两个铁矿的采矿权属于集团，主要原因是采矿权由省国资委无偿划拨给集团使用，所以短期内注入股份公司还存在一些问题。另外集团公司还有一个矿山，自产一定量的原矿，再加上从周边采购一些原矿进行加工，年产铁精粉共约100万吨。

焦炭方面，公司基本实现自产，产能250万吨，公司在年初新建了上了一套干熄焦设备，另外在江西主要的炼焦厂公司都有参股，所以焦炭方面供应没有什么问题。公司焦煤的采购也是通过和国内大煤矿建立战略合作关系，供应量方面没有问题，就是运输方面会有一些问题，成本也相对较高。