上证联合研究计划第三期课题报告
NASDAQ中国上市公司发行国内存托凭证
(CDR)可行性研究
上海证券-复旦大学联合课题组
课题主持:薛万祥 张晖明 李军
课题研究与协调人:上海证券交易所 司徒大年
课题研究员:薛万祥 张晖明 李 军 郑伟刚 邓 霆 朱 俊
邹亚明 吴 佳 丁 成 穆 菁
内容提要
中国存托凭证CDR(China Depository Receipt)是相对于美国存托凭证ADR(American Depository Receipt)而提出的一种新金融品种,是指存经纪公司将在中国境外及香港上市的企业的股份存放于当地托管机构后,在中国大陆发行的代表这些股份的凭证。
随着我国资本市场的日益发展和壮大,原先在国际资本市场融资的中国公司参与国内资本市场运作的愿望变得越来越迫切,在国内发行CDR是它们进入中国资本市场的一种方式。本课题研究的是NASDAQ中国上市公司在国内发行CDR的可行性,虽然将发行CDR的目标公司限于新浪、搜狐、网易、亚信、中华网和UT斯达康等六家NASDAQ上市公司,但我们的研究方法同样适用于其他类型的中国海外公司或外国公司。
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