中国可转让大额定期存单为什么不疾而终

大学课程《货币银行学》作业

大额可转让定期存单（Negotiable Certificate of Denosit）简称 CDs，是一种由商业银行发行的有固定面额、可转让流通的存款凭证。CDs于1961年由美国花旗银行首次在世界上推出。最初是美国商业银行为逃避金融管理条例中对存款利率的限制、稳定银行存款来源而进行的一项金融业务创新，后由于CDs的实用性很强，既有益于银行，又有益于投资者，故很快发展为货币市场上颇受欢迎的金融工具。

从形式上看，银行发行的CDs也是一种存款凭证，是存款人的债权凭证，与普通定期存款单似乎无异，但实际上CDs有着不同于普通定期存款单的特点。主要表现在以下方面： （l）不记名。普通定期存款单都是记名的，而CDs不记名。（2）可转让。普通定期存款单一般都要求由存款人到期提取存款本息，不能进行转让，而CDs可以在货币市场上自由转让、流通。（3）金额大且固定。普通定期存款单的最低存款数额一般不受限制，并且金额不固定，可大可小，有整有零，而CDs一般都有较高的金额起点，并且都是固定的整数。（4）期限短。普通定期存款单的期限可长可短，由存款人自由选择，而CDs的期限规定在一年以内。）利率较高。CDs的利率由发行银行根据市场利率水平和银行本身的信用确定，一般都高于相同期限的普通定期存款利率，而且资信越低的银行发行的CDs的利率往往越高。

大额可转让定期存单市场具有以下几个主要特征：⑴利率趋于浮动化。20世纪60年代初，CDs主要以固定利率发行，存单上注明特定的利率，并在指定的到期日支付。进入20世纪70年代后，随着市场利率波动的加剧，发行者开始增加浮动利率CDs的发行。⑵收益与风险紧密相连。CDs虽由银行发行，但是也存在一定的信用风险和市场风险。信用风险主要来自CDs到期时而其发行银行无法偿付本息。市场风险主要是在持有者急需资金时却无法在二级市场上将CDS立即转让或不能以合理的价格转让。由于CDs的风险要高于国库券，甚至要高于同期的普通定期存款，所以其利率通常也要高于同期的国库券和普通定期存款。

在金融市场发达的国家，CDs市场已成为货币市场的重要组成部分。对于银行来说，发行CDS无疑是一种极好的筹资办法，它可以使银行获得稳定的资金来源，同时也为银行提高流动性管理能力提供了一种有效手段，银行可以通过主动发行CDs来增加负债，以满足扩大资产业务的需要。对于投资者来说，由于CDs都是由银行发行的，信用较高，且到期前可以转让变现，并有较高的利息收入，故投资于CDs可使投资者获得一种流动性强、收益性高的金融资产。此外，CDs市场的存在对于中央银行的信用调节也具有积极意义，中央银行可通过调整基准利率以影响市场利率水平，由此影响CDs的利率，并进而影响CDs的发行量，从而达到间接调控银行信用创造的目的。

CDS在中国到底经历了一些什么事情？为什么现在CDS在中国销声匿迹了呢？

引进发展：

1986年交通银行即已经首先引进和发行大额存单，1987年中国银行和工商银行相继发行大额存单。当时大额存单的利率比同期存款上浮10％，同时又具有可流通转让的特点，集活期存款流动性和定期存款盈利性的优点于一身，因而面世以后即深受欢迎。

问题的出现和政府的对策：

由于全国缺乏统一的管理办法，在期限、面额、利率、计息、转让等方面的制度建设曾一度出现混乱，因此中央银行于1989年5月下发了《大额可转让定期存单管理办法》，对大额存单市场的管理进行完善和规范。但是，鉴于当时对