黄达金融学课件整理打印版

第三章 金 融 金融范畴的扩展

第一节 “金融”及其涵盖的领域 金融范畴，在自己形成的过程中，也同时向投资（股份有限公司和资本市场）和保险等领域覆盖。 金融这个由中文组成的词所涵盖的范围 此外，信托、租赁等，或大部，或完全与金融活动结合，也成为金融所覆盖的领域。 1. 在中国的日常生活中，“金融”概念大体覆盖： 金融体系 ——与物价有紧密联系的货币流通； 现代金融体系的构成要素有： ——银行与非银行金融机构体系； ⑴由货币制度所规范的货币流通； ——短期资金拆借市场； ⑵银行和非银行金融机构； ——资本市场； ⑶金融市场：资本市场、货币市场、外汇市场，保险市场，衍生性金融工具市场，等等； ——保险系统； ⑷金融工具：金融市场上交易的对象； ——国际金融等方面。 ⑸制度和调控机制。 2. 近年，有一种理解，即认为“金融”仅指资本市场。 金融范畴的界定 稍宽一些，指金融机构和金融市场的微观领域。 凡涉及货币，又涉及信用，以及以货币与信用结合为一体的形式生成、运作的所有交易行为的集合； 比较 “1” 和 “2”，可以粗略地以“宽”口径、“窄”口径加以区分。 也可以理解为：凡是涉及货币供给，银行与非银行信用，以证券交易为操作特征的投资，商业保险，“金融”这个中文词并非古已有之 以及以类似形式进行运作的所有交易行为的集合。 1. 由“金”与“融”组成的“金融”这个词始于何时，无确切考证。估计应在19世纪后半叶（也许还早一

些），即现代西方文化东渐之际。 2. 现在，在工具书中都是把“金融”与Finance对译；在日常交往中，人们也是简单互译。 第四章 利息和利率 3. 作为经济范畴，中文的“金融”与西文的Finance能否全然等同视之？ 第一节 利 息 西方人对finance的用法 人类对利息的认识 1. 最宽泛的诠释：货币的事务、货币的管理、与金钱有关的财源等。 1. 现代西方经济学对于利息的基本观点，是把利息理解为：投资人让渡资本使用权而索要的补偿。 具体包括财政 public finance；公司理财corporate finance；和个人理财personal budget。 2. 补偿由两部分组成： 2. 最狭窄的诠释：与资本市场有关的运作机制。 ⑴对机会成本的补偿； 在国外经济学界，这样的用法通行。上面提到的近年在我国开始流行的对“金融”的狭义解释，即 ⑵对风险的补偿。

来源于国外对finance的这种用法。 利息的实质及其转化为收益的一般形态 3. 介于两者之间的诠释：货币的流通、信用的授予、投资的运作、银行的服务等。 1. 关于利息实质的分析，马克思继承英国古典经济学家的思路，论证利息是利润的一部分。 如果上述两种口径以“宽”和“窄”表示，介于两者之间的可称“中”口径。 2. 在现实生活中，利息被看作是收益的一般形态： 4. 概而言之，西方对finance并非一种用法。不同的圈子、不同的场合，有不同的用法。多种用法并存不 资本未贷出，其所有者认为付出了机会成本；

以为怪。 运用自己资本的经营者也总是把所得的利润分为利息与企业主收入——似乎利息 比较“金融”与“finance” 是资本的收入，而扣除利息所余下的利润才是经营的所得。

把中文的“金融”与西文的finance相比较，资本化

可列图如下 1. 任何有收益的事物，即使它并不是一笔贷放出去的货币，甚至也不是真正有一笔现实

如何对待中文“金融”的不同用法 的资本存在，都可以通过收益与利率的对比而倒算出它相当于多大的资本金额。这称之为

1. 就中文词“金融”来说，当前事实上是宽口径和“资本化”。 C窄口径两种主要用法并存。 2. 资本化公式： P——本金 C——收益 r——利率 P 既然不同用法的并存是客观事实，那就难以r存此废彼。 2. 中国人对金融涵盖范围的宽窄两种口径并不是利率的作用及其发挥作用的环境和条件

排斥关系。图示如下： 1. 在市场经济中，利率的作用相当广泛：

3.

从微观角度说，对个人收入在消费与储蓄之间的分配，对企业的

经营管理和投资决策，利率的影响非常直接；

从宏观角度说，对货币需求与供给，对市场总供给与总需求，对

第二节 金融范畴的形成及其界定 物价水平，对国民收入分配，对汇率和资本的国际流动，进而对经济成长和就

古代相互独立发展的货币范畴与信用范畴 业等，利率都是重要的经济杠杆。 1. 2. 在经济学中，无论是微观经济学部分还是宏观经济学部分，在基本模型中，2. 利率几乎都是最主要的、不可缺少的变量之一。 3. 在前资本主义社会，信用一直是以实物借贷和货币借贷两种形式并存；由货币借贷发展而出现的信用流利率的作用及其发挥作用的环境和条件

通工具，也非流通中货币的主要形态。 1. 在市场经济中，利率的作用所以极大，基本原因在于：经济人有足够的独立决策权。 现代银行的产生与金融范畴的形成 对于各个可以独立决策的企业、个人等经济人来说，利润最大化、效益最大化是基本的准则；而利1. 随着现代银行的出现，有了银行券和存款货币。 率的高低直接关系到经济人的收益； 2. 19世纪末20世纪初，是银行券和存款货币完全占领流通的转折点。 在利益约束的机制下，利率必然有广泛而突出的作用。 3. 从这时起，在工业化国家，任何货币的运动都是在信用的基础上组织起来的；独立于信用活动之外的货2. 改革开放以来，利率在中国经济中的作用逐步显现。

币制度已难以设想。 要使利率的作用能够较为充分的发挥，核心的问题，是经济行为主体真正成为市场经济所要求的经4. 同时，任何信用活动也都是货币的运动：信用扩张、紧缩和资金调剂，就意味着对货币供给和货币流通济行为主体；特别是国有经济的行为准则实实在在地基本符合市场经济的要求。

速度的调剂。 第二节 利率及其种类 5. 当货币的流通与信用的活动变成同一过程时，在经济生活中又增添了一个由货币与信用这两个范畴长期基准利率与无风险利率

相互渗透所形成的新范畴。 1. 基准利率是指在多种利率并存的条件下，其他利率会相应随之变动的利率。 我们习惯使用的“金融”词义正好符合这一范畴的外延。 2. 在市场经济中，基准利率是指通过市场机制形成的无风险利率。由于——