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中山大学学报论丛,2005年第25卷第2期
SUNYATSENUNIVERSITYFORUM,Vol125 No12 2005
浅论我国金融工具创新
周 鹏
(中山大学岭南学院,广东广州510275)Ξ
摘 要:该文阐述了金融工具创新的涵义,分析了我国金融工具创新的现状和特点,提出了我国金融工具创新应注意的问题以及笔者关于我国金融工具创新的一些建议。
关键词:金融创新;金融工具创新;金融衍生工具;金融市场
中图分类号:F830146 文献标识码:A 文章编号:100721792(2005)0220270203(一)金融工具创新的涵义
创新理论的先驱熊彼特(J.A.Schumpeter),创新是新的生产函数的建立,。包括:新产品的开发、、新资源的开发和新的。
,它就是从传统的基础金融工具,伴随技术渗透而衍生发展出来新的金融工具。这种创新主要是通过对金融工具的收益,风险、流动性、可交易性、数量大小、期限长短、权利义务等不同特征的解捆和重新配套形成的。其核心是衍生金融工具,其主要形式是期货、期权、货币互换、利率互换。
(二)金融工具创新的理论要点
1.西尔柏的约束诱导型理论。美国著名经济学家西尔柏在1983年5月发表了《金融创新的发展》。在此文中,他阐述金融创新的动因,并用直线程度模型加以说明。西尔柏认为金融创新是反抗金融压制的自卫行为,是为了追求利润最大化,同时实现最优化管理。
2.凯恩的规避型理论。美国经济学家凯恩1984年提出此理论。他认为金融企业为了获得最大化的利润而通过金融创新来逃避政府的管制,但当金融创新危及金融制度稳定时,政府又会加强管制,这种管制将会导致新的一轮创新。凯恩认为管制和规避引起的创新总是不断交替,形成一个动态的搏弈过程。
其他金融理论还有希克斯的交易成本理论。
这些理论指导着金融工具的创新,但这些理论主要从微观进行阐述,没有说明金融工具的创新对宏观的影响。
Ξ收稿日期:2005-01-10
作者简介:周 鹏(1976-),男,湖北随州人,中山大学岭南学院在职研究生,广州市威茂公司
工作。
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