当前位置： 文档下载 > 所有分类 > 人文社科 > 哲学/历史 > 电子货币发展_货币乘数变动与货币政策有效性经济科学 2007年第1期
电子货币发展、货币乘数变动与
货币政策有效性
周光友3
(华东师范大学商学院 上海 200062)
摘 要:中央银行制定和实施货币政策产生了明显的影响国电子货币的样本数据及与货币乘数相关的变量,:(1货币乘数的效应;(2),,;(3,。
: 电子货币 货币乘数 货币政策有效性 货币供给
传统的货币理论认为,在影响货币供给的两大因素中,基础货币对中央银行来说是一个外生变量,中央银行可以对其进行直接控制,而货币乘数则是内生变量,中央银行很难对其直接
控制,因此货币乘数是影响货币供给的另一个、甚至更为重要的因素。电子货币的产生和发展,不仅改变了我们的生活方式和支付行为,也给传统的货币金融理论带来了极大的挑战,其中,它对货币供给的影响尤为明显,这种影响主要体现在电子货币加大了中央银行控制基础货币的难度和增强了货币乘数的内生性,从而削弱了中央银行控制货币供给的能力,如果中央银行以货币供应量作为货币政策中介目标,货币政策的有效性将会下降。因此,正确认识电子货币发展对货币乘数带来的影响,准确把握电子货币条件下我国货币乘数变动的规律,对中央银行合理制定和实施货币政策,提高货币政策有效性具有重要的意义。
一、文献回顾
根据巴塞尔委员会的定义:电子货币是指在零售支付机制中,通过销售终端、不同的电子
3 作者现为复旦大学金融研究院博士后。
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