当前位置： 文档下载 > 所有分类 > 经管营销 > 金融/投资 > 国金证券-银行理财2011年三季度行业分析报告：总体跌幅小于市场,持续领先产品渐显-1110202011年10月20日
银行理财２０１１年三季度行业分析报告 银行理财行业季报
总体跌幅小于市场，持续领先产品渐显
基本结论
三季度市场指数继续延续前期的震荡下行态势，沪深300指数下跌
15.20%，中证500指数下跌15.78%。在此背景下，投资标的以A股市场
股票和境内股票型、混合型基金为主的银行理财产品普遍表现不佳，其中
FOF型产品三季度平均收益为-2.51%，股票基金混合型产品平均收益为-
6.14%。
从单月收益来看，两类银行理财产品在整个三季度的各个月份中，均领先
于同期市场指数，特别是在小盘股有所起色的7月份，两类产品均实现了
正的回报。而且在今年以来和最近一年这两个时间段内，银行理财产品的
跌幅也要小于同期市场指数。
截止三季度末，今年以来银行理财产品的各项风险指标均好于同期市场。
若将其按照投资类别进行区分，则FOF型产品收益率的波动幅度和下行风
险小于股票基金混合型产品，FOF型风险控制效果相对较好。
从与市场指数的相关性来看，相比于FOF型产品，股票基金混合型与市场
指数的相关系数较高，而且与中证500指数的相关程度要略高于沪深300
指数，FOF型产品则与之相反。可见股票基金混合型产品更倾向于中小盘
风格股票的投资，这一特征与前期报告中所呈现的特点相一致。
从单只产品的业绩表现来看，不论是FOF型还是股票基金混合型产品均延
续了之前的明显分化特征，特别是波动幅度相对较大的股票基金混合型产
品，业绩首末差达13.71%。
另外，业绩排名靠前的银行理财产品总体具有一定持续性，不论是FOF型
还是股票基金混合型产品，在今年操作难度较大的震荡行情中，尽管净值
存在一定程度的波动，但是在同业当中的领先位置始终稳定。
结论：银行理财总体跌幅小于市场，部分产品业绩具有一定持续性。
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zhang_h@gjzq.com.cn 张慧
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