论企业价值创造方式的转移

论企业价值创造方式的转移

ＶａｌｕｅＥｎｇｉｎｅｅｒｉｎｇＮｏ．４，２００６价值工程２００６年第４期

论企业价值创造方式的转移

ＡｄｉｓｃｕｓｓｉｏｎｏｎＴｒａｎｓｆｅｒｏｆＥｎｔｅｒｐｒｉｓｅＶａｌｕｅＣｒｅａｔｉｏｎ

杨依依ＹａｎｇＹｉｙｉ；李必强ＬｉＢｉｑｉａｎｇ

（武汉理工大学管理学院，武汉４３００７０）

（ＳｃｈｏｏｌｏｆＭａｎａｇｅｍｅｎｔ，ＷｕｈａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙ，Ｗｕｈａｎ４３００７０，Ｃｈｉｎａ）

摘要：如今，企业价值最大化已成为人们普遍接受的公司目标假设。惟有价值创造出来并得以实现，企业才能在激烈的市场竞争中占据一席之地，得到持续发展。本文指出全球竞争、不断变化的市场和新兴技术，使创造价值的方式也呈现出不同趋势。因此企业必须主动去适应变化，利用变化，甚至制造变化，从而不断的重建本企业甚至行业的价值创造模式。

Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ａｔｐｒｅｓｅｎｔ，ｔｈｅｍａｘｉｍｉｚａｔｉｏｎｏｆＥＶｈａｓｂｅｃｏｍｅｔｈｅｇｅｎｅｒａｌｌｙａｃｃｅｐｔｅｄｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｇｏａｌｈｙｐｏｔｈｅｓｉｓ．Ｏｎｌｙｗｈｅｎｔｈｅｃｒｅａｔｉｏｎｏｆｖａｌｕｅｉｓｒｅａｌｉｚｅｄｃａｎｔｈｅｃｏｒｐｏｒａｔｉｏｎｓｔａｎｄｏｕｔｉｎｔｈｅｆｉｅｒｃｅｃｏｍｐｅｔｉｔｉｏｎａｎｄｔｈｅｒｅｆｏｒｅａｃｈｉｅｖｅｓｕｓｔａｉｎｉｎｇｐｒｏｇｒｅｓｓ．Ｉｎｔｈｉｓａｒｔｉｃｌｅｔｈｅｎｅｗｔｒｅｎｄｓｏｆｃｒｅａｔｉｎｇｖａｌｕｅａｒｅｐｏｉｎｔｅｄｏｕｔｕｎｄｅｒｔｈｅｉｎｆｌｕｅｎｃｅｏｆｆａｃｔｏｒｓｓｕｃｈａｓｇｌｏｂａｌｃｏｍｐｅｔｉｔｉｏｎ，ｃｏｎｓｔａｎｔｌｙｃｈａｎｇｉｎｇｍａｒｋｅｔａｎｄｔｈｅｎｅｗｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ．Ｓｏｉｔｒｅｑｕｉｒｅｓｔｈｅｃｏｒｐｏｒａｔｉｏｎｓｎｏｔｏｎｌｙｔｏｔａｋｅｉｎｉｔｉａｔｉｖｅｓｔｏａｄａｐｔｔｈｅｍｓｅｌｖｅｓｔｏｔｈｅｃｈａｎｇｅｓ，ｂｕｔａｌｓｏｔｏｕｔｉｌｉｚｅａｎｄｃｒｅａｔｅｃｈａｎｇｅｓ．

关键词：企业价值；价值创造；知识；无形资产

Ｋｅｙｗｏｒｄｓ：ｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｖａｌｕｅ；ｖａｌｕｅｃｒｅａｔｉｏｎ；ｋｎｏｗｌｅｄｇｅ；ｉｎｔａｎｇｉｂｌｅａｓｓｅｔ

中图分类号：Ｆ２７０ ７

文献标识码：Ａ

文章编号：１００６－４３１１（２００６）０４－００２５－０３

０引言

迄今为止，企业目标经历了利润最大化、经济效益最大化和企业价值最大化的发展过程。如今，企业价值最大化已成为人们普遍接受的公司目标假设，也成为贯穿公司管理活动的一个基本思路；即所有的管理活动都以了解企业价值为始，以企业价值最大化为终。惟有价值创造出来并得以实现，企业才能在激烈的市场竞争中占据一席之地，得到持续发展。

而企业只有把自身改造为价值创造者，以为股东、顾客、员工乃至整个社会创造新价值作为目标，才能实现企业的持续发展。而全球竞争、不断变化的市场和新兴技术使创造价值的新方式不断涌现。这需要企业主动去适应变化、利用变化甚至制造变化，从而不断的重建本企业甚至行业的价值创造模式。

１００市８０

场６０价

值４０（％）

８０

５５

非账面价值账面价值

图１美国Ｓ＆Ａ５００家公司市值与账面价值之比

０

２０

价值仅占１５％。虽说面对全球性的经济衰退，２００２年

而Ｓ＆Ｐ５００公司账面价值仍仅能解释２５％的市场价值。如何解释其市值与公司账面价值间的差额部分呢？这巨大的差额正是来自于企业无形资产的价值，比如企业强大的品牌资产。从在美国《商业周刊》２００３年１１

月公布的全球２００个品牌价值排行榜上，可口可乐以高达７０４．５亿美元的品牌价值名列榜首，这其中可见无形资产价值的雄厚可见一斑。

１企业价值组成由有形资产向无形资产转移

资本密集型和纵向一体化是传统的工业经济时代企业的两大基本特征。在传统的工业经济时代，企业的有形资产（如厂房、设备等）揭示了企业的存在，一度被作为企业价值的主要衡量指标。而当今知识经济时代，企业资产结构从有形向无形化发展。企业有形资产的从价值是有限的，而无形资产的价值却可以是无限的。图１我们可以看到，到２０００年在美国Ｓ＆Ｐ５００公司（美国最大的５００家公司）的市场价值中，传统的账面———————————————————————

作者简介：杨依依（１９７３－），武汉理工大学管理学院博士研究生。

２企业价值创造所依赖的生产要素从土

地、劳动、资本向知识转移

管理大师彼得 杜拉克早在１９６５年即预言：知识将取代土地、劳动、资本，而成为最重要的生产要素。在进入知识经济时代之后，环境变迁的速度加快，企业生存和发展的主要条件已不再是减低成本、提高效率等因素，而是创新力、学习力以及反应速度的较量；知识是企业宝贵的资产，最稀缺的资源，是生产的关键要素、是企业保持持续竞争优势的重要手段，知识成为知

－２５－