增加黄金储备对我国有多重战略意义

增加黄金储备对我国有多重战略意义

[□张望] 2006-07-03 00:00

□张望

目前，我国以美元为主的外汇

储备不断增长，规模日益庞大，人

民币升值预期单边持续。伴随我国

经济金融开放不断扩大，美元贬值

和国际游资集聚的市场风险也正逐

步逼近。改善外汇储备结构，避免

外汇储备大量损失，有效减缓人民

币升值预期的单边压力，使人民币

汇率形成机制改革真正可控、主动

和渐进，已是当前不可回避的话题

和任务。增加黄金储备来改善外汇

储备结构是近来较频繁的呼声。但

就我国目前及未来发展看，增加黄 金储备的主要目的，不仅是保证外

■人物志·张望 汇储备资产的保值增值，更主要目

的是借助我国外汇储备充裕的时

上海银监局副研究员， 博士。先后在中国机，旨在为我国积累真正雄厚坚实

人民银行上海分行政策研究室和上海银监局政的“家底和基石”，为抵御未来完策法规处工作，主要研究领域为货币政策、宏观全开放环境下各种危机的冲击建立形势、国际金融中心、金融改革。 有效屏障。增加黄金储备对我国的战略意义和作用主要有三方面：

有利防范经济金融危机冲击，维护国家经济金融稳定与安全。目前我国央行公布的数据显示，我国的黄金储备为600吨，约1929万盎司。这一数字自2002年12月以来没有变化。中国黄金储备仅占外汇储备的1.3%，也远低于其他国家采用的3%-5%的标准。原因在于：一是对黄金战略意义认识不足；二是过于追求美元储备的短期收益。因为黄金储备相对来说收益率不高，黄金更多的是作为一种最后避险的保障。但是，受到美元贬值的影响。2003年以来，美元债券收益率也连续下降，我国也开始减少对美国债券的持有。所以，应当把握时机逢低吸纳黄金，实现黄金储备的正常增长。 虽然增加黄金储备会增加储备成本，甚至在黄金价格持续下跌和低迷情况下还会出现储备资产的损失，但只要采购黄金的时机与价格合理，并通过黄金衍生交易工具进行有效避险，保值的总体目的是能够达到的。

有利稳定和改善人民币未来预期，保卫人民币币值的稳定。据预测，今年末我国外汇储备将突破1万亿美元。持续快速增长的巨额外汇储备，已经面临美元贬值和收

益率下降的影响。同时，以美元为主的外汇储备持续快速增加，直接使人民币处于强