镜像关系

中美经济外部不平衡的“镜像关系”

——理解中国近年经济增长特点与目前的调整

□卢锋(北京大学)

[导读] 2008年11月5日，新一届美国总统大选揭晓，一直在强调“Change”（变革）的奥巴马即将问鼎白宫。变革的确是必须的。中国作为人均收入只有2000多美元的发展中国家，为世界最富裕最强大的国家美国提供巨额融资，从一个侧面显示世界经济版图的深刻演变，构成当代经济全球化背景下全新而重大的现象。本文观察中美经济不平衡镜像关系的事实表现和成因争论，并由此解读两国近年经济增长结构特点与各自面临的现实调整。

美国经济21世纪初发生有史以来最大规模外部不平衡，2006年贸易和经常账户赤字占GDP比重超过6%，同时中国成为美国单个最大贸易顺差国。据美国官方统计数据，2007年对华贸易逆差占其逆差总额30%左右。中国外汇储备2006年下半年达到1万亿美元，超过日本成为外汇储备规模最大国家，2008年6月底激增到1.8万亿美元，观察人士推测庞大外汇储备大部分投资于美元资产。中美两国外部不平衡相当程度上构成互补对称的“镜像关系”（mirror image）。

中国作为人均收入只有2000多美元的发展中国家，为世界最富裕最强大的国家美国提供巨额融资，从一个侧面显示世界经济版图深刻演变，构成当代经济全球化背景下全新而重大现象。两国学术界对各自不平衡原因和性质激烈争论，显示理解这一现象对经济学现有知识存量具有挑战性。外部失衡累积矛盾与其他结构性问题相互影响，构成两国目前经济运行困难与政策调整的背景因素，因而理解这一现象具有现实意义。

本文观察中美经济不平衡镜像关系的事实表现和成因争论，并由此解读两国近年经济增长结构特点与各自面临的现实调整。首先通过相关数据观察美国外部不平衡演变以及中国成为最大镜像国的事实。然后考察美国学术界就外部不平衡根源、属性和对策发生的争论，分析次贷危机与外部失衡之间的联系，评论美国目前危机应对措施具有被迫调整外部失衡含义。接着在观察中国经济近年外部不平衡表现的基础上梳理评估有关这一问题不同解释观点，并从内外关系角度分析中国新千禧初年景气增长特征以及目前调整过程的内在逻辑。

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