与你一起分析利率市场化的锚和千年虫之间的关系

与你一起分析利率

市场化的锚和千年虫之间的关系

可能正是因为对利率市场化先行者所走过路的每一步的过度关注，反倒使人们可能有意无意忽略了其作为“先行者”所必然具有的探路特征，由此导致我国亦步亦趋地放开贷款利率下限之后，仍然呈现出了一些值得关注的“非标准化”风险。 ——鲁政委

兴业银行首席经济学家

自1993年十四届三中全会正式提出利率市场化目标以来，迄今已逾二十年；自2005年官方首次明确利率市场化的四个先后步骤以来，迄今已逾八年。而纵观利率市场化先行经济体们完成利率市场化的历程，长则二十年，短则八年。由是观之，我国历经二十年方才走到放开贷款利率下限管理，足见各方对我国利率市场化的深思与审慎。

然而，可能正是因为对利率市场化先行者所走过路的每一步的过度关注，反倒使人们可能有意无意忽略了其作为“先行者”所必然具有的探路特征，由此导致我国亦步亦趋地放开贷款利率下限之后，仍然呈现出了一些值得关注的“非标准化”风险。 风险一：从运行逻辑上看，我国利率体系仍处于无“锚”的不稳定状态。

利率市场化，是让资金供给方和需求方在利率的确定中起