我国期货市场风险研究

我国期货市场风险研究

摘要： 中国期货市场进入新的发展阶段，既面临着更大的发展机遇，也面临着体制、机制和环境不适应发展需要的巨大挑战。然而，由于期货市场的风险规模大、涉及面广，具有放大性、连续性、复杂性、突发性与可预防性等特征，如何管理好期货市场特别是金融市场的风险问题日显重要。

关键词：资本市场；期货市场；交易所；风险管理

近年来，我国积极推进资本市场的改革发展，加快创新步伐，市场发展取得明显成效。作为资本市场重要组成部分的期货市场正朝着稳定、健康的方向发展。中国金融期货交易所于2006年9月8日诞生，标志着中国期货市场从此进入新的发展阶段。然而，如何管理好期货市场特别是金融市场的风险问题日显重要。

由于期货市场的风险规模大、涉及面广，具有放大性、连续性、复杂性、突发性与可预防性等特征，其成因较为复杂。来自于不同的市场主体：政府管理者、交易所、结算所、经纪公司、期货投资者，任何一个市场主体运作的不规范和交易活动中的疏漏都会引发出市场的风险。因此，在风险管理方面，要形成政府管理者、交易所、经纪公司等层层的风险管理体系，使风险得以化解。

一、宏观方面的风险管理

1．建立和完善我国资本市场的法律体系

近年来，我国的资本市场取得了可喜的成绩，但也面临着金融体系风险的加大，主要表现在金融体系的效率和应对风险的能力上。在运用金融工具，特别是避险工具上缺乏经验，这直接造成了我国在国际上金融竞争力的薄弱。我国市场经济发展状况和国际金融的发展形势，凸现出加快我国期货市场国家层次立法的现实紧迫感。目前，我们仍然没有《期货法》，现行的《期货交易管理暂行条例》成了中国期货市场的根本大法，但《条例》毕竟有其局限性，其设计之初的主导思想是计划管理，《条例》已经成为期货市场发展的障碍。根据当前我国期货市场的发展状况，只有建立起以期货及金融衍生工具为中心的风险管理机制，才能有效地化解国民经济运行中的内在风险，而这些机制的建立有待于国家从法律层面上进行规范化处理。在这个基础上，完善相关的配套制度。现行的如《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》、《期货从业人员管理办法》、《证券、期货投资咨询机构管理暂行办法》等规章也要作相应的调整和完善，法律框架要尽快向国际化靠拢，建立起一个完善的统一的法律体系，以适应资本市场快速发